DividendenTelegraph

Вот уже позади разделы Акции, Опционы — начало положено, первые важнейшие шаги сделаны. Вы не только удовлетворили своё любопытство, но и получили необходимый минимум знаний. Этот минимум достаточен для того, чтобы сделать первые практические шаги. Теперь важно, чтобы эти шаги последовали. Важно, чтобы параллельно к теории добавилась практика.

Самое важное сейчас для Вас — не останавливаться. Риск остановиться присутствует только в начале процесса инвестирования. Дальше инвестировать становится привычной рутиной, и процесс идёт сам по себе. Но рутина — это потом, позже, а сейчас главное — не остановиться. Не остановиться и открыть себе инвестиционный счёт. Не остановиться и развернуть торговую платформу. Не остановиться и купить свои первые акции. Не остановиться и продать на них свой первый опцион. И после этого не остановиться, а продолжить покупать акции и продавать опционы дальше. И так до конца года.

Тише едешь, дальше будешь

Покупать акции и продавать на них опционы нужно очень не спеша, очень взвешенно. Если понаблюдать за дивидендным инвестором, то становится не очень понятно, когда он инвестирует, когда он вообще делом занят. Он постоянно что-то читает. Сидит в интернете, но и там читает. Наконец-то, развернул на мониторе инвестиционную платформу своего онлайн-брокера, пощёлкал с полчаса мышкой и, свернув платформу, выключил компьютер. Однако этих получасов хватило, чтобы отправить на биржу заявки на покупку подобранных акций и заявки на продажу опционов. До пятницы платформа больше не разворачивается, снова чтение. Периодически приходит на почту сообщение: онлайн-брокер сообщает об исполнении той или иной заявки. Это означает, что на бирже были куплены акции или были проданы опционы. Ещё онлайн-брокер сообщает, что, как и ожидалось, компания Coca-Cola (это просто как пример) объявила об очередном повышении дивидендов на 6%. Всё спокойно, без особых эмоций. И покупка акций, и продажа опционов, и повышение дивидендов. Всплесков эмоций уже давно нет, потому что всё идёт в пределах плана. И покупка акций, и продажа опционов, и получение дивидендов уже давно стало повседневностью.

Вам в это верится с трудом? Вы привыкли  к тому, что любой бизнес, любое зарабатывания денег — это процесс, требующий постоянного и активного в нем участия. Этот процесс часто сравнивают с подъёмом по эскалатору, лента которого движется Вам навстречу. Нужно постоянно шагать навстречу движению, и не просто шагать, а шагать, опережая встречное движение ленты эскалатора. Остановился — и уже не просто стоишь на месте, а ещё и назад движешься. И не столь важно, какая причина остановки, болезнь, отпуск или ещё что-либо, эскалатор везёт тебя назад. Однако  у дивидендного инвестора всё совершенно не так. И если остаться при сравнении с эскалатором, то он движется в одном направлении с лентой. Ушёл в отпуск, сидит на больничном, просто позволил себе побездельничать, а бизнес не остановился, процесс зарабатывания не прервался. Ведь пока дивидендный инвестор в отпуске, болеет, бездельничает, работа предприятий, в которых он акционер, не прерывается ни на секунду. Так же дальше производятся, разливаются и продаются напитки, т. е. компания Coca-Cola работает без перерыва, а значит, выплатит дивиденды. Независимо от того, чем занят дивидендный инвестор, всё так же летят самолёты, плывут корабли, продаются продукты, строится и сдаётся недвижимость и т. д. Экономика не уходит в отпуск и не бездельничает. Иногда болеет, но недолго и выздоравливает, а значит, акционеры получат свои дивиденды.

Часто задаваемые вопросы о дивидендном инвестировании

Я не просто так подробно остановился на описании рабочих будней дивидендного инвестора. Подавляющее большинство тех, кто находится в самом начале, и вот-вот готов сделать первый шаг, задаёт себе следующие вопросы.

1. «А где я найду на всё это время? У меня и так нет ни одной свободной минуты. Я себе не то что на отпуск, я себе на поболеть времени не нахожу.»
   
   
2. «Акции — это очень сложно. Где я, и где акции? Это же космос какой-то! Или все могут научиться инвестированию?»
   
   
3. «Кто поможет мне в начале инвестирования?»
   
   
4. «Где и как я буду покупать акции?»
   
   
5. «Инвестиции требуют стратегии. Акции нужно анализировать. И первое, и второе сложно. Смогу ли я вообще этому научиться?»
   
   
6. «Для инвестиций нужны деньги. Если я накоплю 5.000 €, я смогу начать инвестировать?»
   
   
7. «Как правильно разгонять портфолио?»
   
   
8. «За дивиденды нужно платить высокий налог?»

«А где я найду на всё это время? У меня и так нет ни одной свободной минуты. Я себе не то что на отпуск, я себе на поболеть времени не нахожу.»

Вначале инвестирование займёт у Вас три-четыре часа в неделю. Впоследствии и этих часов становится уже много. Я вам скажу больше: активность — враг дивидендного инвестора. Ваше постоянное присутствие в рынке очень дорого обходится как Вам, так и Вашему портфолио. Вы определили справедливую цену акции, определились с ценой продажи опциона, отправили соответствующие распоряжения на биржу, и всё. Переходите к другим задачам или сворачивайте торговую платформу. Нет необходимости следить за тем, что дальше происходит с курсовой стоимостью акции или со стоимостью опциона. Поберегите свои нервы! Курс акции, как и стоимость опциона будет бесконечно изменяться. Будет расти, уходя от Ваших заданных параметров. В этот момент возникает страх, что цена уйдёт, что такой она уже не будет. Возникают мысли, что нужно брать акцию или продавать опцион немедленно. Взяли, а рост прекратился, да его и ростом было нельзя назвать. Акция  движется вниз, опцион дорожает, вы на себя злитесь. В итоге цена акции и стоимость опциона доходят до ранее желаемых значений. Неудовлетворённость достигает своего пика.

Важно понимать, что для дивидендного инвестора ценовые колебания в течение часа, в течение дня, даже в течение нескольких дней не являются показателем к принятию, а тем более к изменению принятого решения. А раз так, то нет смысла постоянно следить за курсами и ценами. Достаточно раз в неделю, лучше в субботу, после того, как уже прошедшая неделя нашла своё отражение в курсах акций и в стоимости опционов. Таким образом, инвестирование — бизнес который не требует затрат времени и постоянного в нём присутствия. Инвестирование идеально подходит для всех. И не важно, что Вы работаете на основной работе или учитесь, у каждого найдётся три-четыре часа в неделю для занятий инвестированием. И никакая работа не сравнится с инвестированием в отношении результата к затраченному на его достижение времени.

к списку вопросов

«Акции — это очень сложно. Где я, и где акции? Это же космос какой-то! Или все могут научиться инвестированию?»

Никогда успешные инвесторы не говорили о своём успехе как о случайности. Что-то в духе: «Инвестировать было мне совершенно незнакомым бизнесом, но я решил попробовать, и у меня получилось» или: «Я в детстве уже имел к этому предрасположенность». Никто из нас не родился с умением инвестировать, как и никто из нас не родился с умением ходить, плавать, ездить на велосипеде, водить автомобиль. Мы этому научились, когда возникла необходимость или желание.

Я помню, как на день рождения мне подарили велосипед, и отец учил меня на нём ездить. Я с нетерпением ждал его с работы, катая велосипед туда-сюда по двору, не решаясь на него сесть. А в это время мимо пролетали на своих велосипедах дети постарше, и я смотрел на них с завистью. Отец  держал и велосипед, и поддерживал меня, объяснял, что и как нужно делать. Пару дней ушло на то, чтобы я вообще научился садиться и вставать с велосипеда. После, уже уверенно сидя на велосипеде, я начал пробовать нажимать на педали, пытаясь сдвинуться с места. И снова отец держал велосипед, немного подталкивал его вперёд. Он снова и снова объяснял мне, что и как мне следует делать. Спустя неделю, я уже резво садился и вставал, кое-как самостоятельно держался в седле и с силой давил на педали. О самостоятельной езде речи ещё не шло, отец был вынужден бежать рядом, поддерживая моё равновесие. И так изо дня в день в течение месяца: придя с работы, он бегал рядом, придерживая велосипед, не отпускал его, постоянно подсказывал мне, что мне и как делать. Чуда не случилось. Произошла закономерность, я поехал сам. Такой же закономерностью стало и то, что после его уроков я поплыл, поехал на машине. Ровно таким же образом работает обучение инвестированию. Каждый, кто когда-то захотел овладеть инвестированием, научился этому и сегодня с большим или меньшим успехом это делает.

Сегодня это обучение проходит в разы быстрее и проще. Соответственно, и эффективность его выше. Интернет сделал своё дело — информация стала доступной. Мне же приходились собирать её по частям из разных печатных источников. Обучающие семинары и вебинары доступны в любой точке мира в любое удобное время. Если что-то не понятно, можно пересматривать снова и снова. Мне приходилось ездить по всей Германии, так как семинары проходили то в Берлине, то в Мюнхене. На то, чтобы посетить трёхчасовой семинар, уходило два дня времени. Качество их организации, качество материала, да и сами лекторы очень часто оставляли желать лучшего. Обратится за помощью или за советом было не к кому. Сейчас в социальных сетях существуют сотни каналов, форумов, групп и чатов. Их создали и ведут грамотные, успешные инвесторы. На них 24 часа в сутки, 7 дней в неделю ведутся дискуссии. Только задай вопрос, и сразу сыплются ответы и советы.

к списку вопросов

«Кто поможет мне в начале инвестирования?»

Чем конкретно могу помочь я, чтобы Ваше желание получило закономерный результат?  Я максимально просто и доходчиво написал разделы об акциях и опционах. Обязательно начните с них, если Вы их пропустили. В них — основа основ. А дальше почитайте мой блог, смотрите мой YouTube-канал, послушайте подкаст. Все они направлены на более глубокое понимание темы дивидендного инвестирования. Все эти материалы бесплатны. Пользуйтесь на здоровье, надеюсь, что они Вам будут в помощь! А если я что-то пропустил или не совсем понятно раскрыл тему, то, пожалуйста, сообщите мне об этом в комментариях.

Для коротких, срочных вопросов я доступен во всех мессенджерах. Мне можно написать на электронную почту. Есть необходимость в более предметном разговоре, накопились вопросы, пришло время переходить к практике — словом, нужно поговорить, тогда переходите по ссылке...........

Проект «Сам себе инвестор», активно поддерживает Interactive Brokers. Уже более 15 лет он является и моим основным онлайн-брокером, у него находятся мои инвестиционные счета и инвестиционные счета моих клиентов. О преимуществах и о возможностях, которые предоставляет Interactive Brokers, я пишу много и часто. Очень часто, а точнее почти всегда, я принимаю непосредственное участие в открытии инвестиционного счёта для своих клиентов. В этом случае я получаю возможность видеть всё, что происходит на нём, и даже имею возможность активно помогать при выставлении или снятии заявок на покупку акций, на продажу опционов. Первые покупки и продажи происходят под моим наблюдением. Если нужно, я могу продлить это сопровождение. Не бойтесь пробовать! Худшее, что может произойти, это то, что у Вас просто не получится. А я бы сказал, что попробовал и не провалиться — это совсем не худшее. Худшее — это не попробовать вовсе и жить с упущенной возможностью. И тут очень уместна цитата немецкого лирика и драматурга Бертольда Брехта: «Тот, кто борется, может проиграть. Тот, кто не борется — уже проиграл».

к списку вопросов

«Где и как я буду покупать акции?»

Для приобретения акции нужна биржа и нужен торговый счёт. Бирж в мире много, около полутора сотен. Практически каждая страна имеет свою, а некоторые страны даже несколько бирж. Есть биржевые брокеры, которые имеют биржевую аккредитацию, и через них мы совершаем свои операции. Мы не имеем возможности делать это самостоятельно, напрямую, под своим именем. И это очень хорошо. Получи мы такую возможность, на биржах размещались бы неверные заявки на совершение операций, непроверенные на наличие достаточного количества денег, с ошибками в названии инструмента, с ошибками в размерах лотов и т. д. и т. п.

Мы совершаем операции покупки и продажи на бирже под именем нашего брокера. Обязанностей у брокера предостаточно. Нам только необходимо сообщить ему, например, о желании купить 100 акций компании АВС. А дальше всё сделает брокер: проверит, достаточно ли на счёте средств для совершения покупки, правильно ли в заявке указаны параметры желанной акции, на правильную ли биржу мы адресовали свою заявку и т. д. Всё это будет проделано за какие-то миллисекунды. В итоге наша заявка появится на бирже, либо брокер вернёт её нам на доработку.

После исполнения заявки работа брокера не заканчивается. Купленные акции будут записаны на Ваше имя, о чем Вас уведомит брокер. А с Вашего счёта будет снята сумма, которая понадобилась для покупки этих 100 акций. И всё это тоже в течение миллисекунд. Что же это за быстрый брокер? Всё тот же Interactive Brokers, о котором я писал в предыдущем разделе.

к списку вопросов

«Инвестиции требуют стратегии. Акции нужно анализировать. И первое, и второе сложно. Смогу ли я вообще этому научиться?»

Это без сомнения так. Покупать всё подряд, без анализа и без торговой системы — это деньги на ветер. Однако вовсе не так всё это сложно, как может показаться. Вот пример одной из торговых систем.

• Например, Вы решаете, что будете покупать акции только тех предприятий, продукты которых Вам знакомы и которыми Вы сами пользуетесь. Таким образом, Ваше портфолио будет пополняться акциями компаний-представителей Consumer Goods — производителей товаров. Это продукты питания, одежда, обувь, бытовые приборы. Всё, что всегда имеет спрос, даже во время кризиса.
• Или Ваше портфолио будет пополняться акциями компаний-представителей Telecom Services — это все телекоммуникационные и интернет провайдеры и стриминг телевидения. Эти товары в Вашем повседневном спросе, ведь и Вы пользуетесь телефонной связью, интернетом, смотрите телевизор. И снова кризисоустойчивые услуги.
• Или акциями компаний  Utilities — представителями коммунальных услуг. И тут нет новостей, ведь Вы потребляете электричество, воду, газ. И снова сектор, которому кризисы нипочём.

Среди всех этих представителей есть десятки первоклассных предприятий, которые имеют длительную дивидендную историю и стабильно повышают дивиденды. И вот уже готовая стратегия сформировалась:

1. Вы изначально выбираете акции всех компаний, предъявляющих эти секторы, и их сотни.
2. Затем оставляете только те, которые платят дивиденды, но и их пару сотен.
3. После оставляете только те, которые давно платят и регулярно повышают свои дивиденды. Таких будет три-четыре десятка. Все они являются претендентами на место в Вашем портфолио.
4. Осталось только определить цену, по которой каждая из них будет Вам интересна.
5. Вы ждёте цену, но не просто так ждёте, а постоянно продаёте защитные путы. Я описывал защитный пут (protective put) и его использование для покупки акций ранее.

Или вот ещё одна стратегия.

1. Вы решаете, что объектами Ваших инвестиций могут быть предприятия Дивидендные аристократы.  Напомню, Дивидендный Аристократ — это то предприятие, которое не менее 25 лет подряд, из года в год, повышало свои дивиденды. В мире таких предприятий около 300. А дальше снова отбор.
2. Оставляете тех, которые платят дивиденды от 3% и повышают их не менее чем на 5% в год. Таких будет не более 50.
3. Снова определяете цену, по которой эти претенденты будут Вам интересны.
4. Ждёте цену, находясь в защитном путе, проданном на интересных Вам кандидатов.

Стратегия инвестирования должна быть обязательно. Стратегия дисциплинирует, исключает спонтанные, необдуманные покупки. Стратегия — это зона Вашего комфорта, она сохраняет Ваши деньги, и позволят спокойно спать. Две стратегии у Вас уже есть, их для начала будет вполне достаточно. Другие стратеги я описываю в блоге, рассказываю на YouTube-канале и в подкасте.

Теперь пару слов об анализе акций. Анализ даёт ответ на вопрос, какие из акций, отобранные в нашей стратегии, являются кандидатами на покупку. Анализ позволяет определить справедливую цену кандидата. Умение проводить глубокий анализ — это целая наука. Этим ни за год, ни за два не овладеешь. Но в этом и нет особой необходимости. Дивидендный инвестор покупает акции на очень длительный срок, а лучше навсегда. Он не продаёт их ни во время роста, ни во время падения. Дивидендный инвестор не на покупках или продажах зарабатывает, его доход — это дивиденды. Размер дивидендов, их рост и стабильность — вот основные критерии для приобретения акции. А цена акции является величиной вторичной.

Однако не понимайте выше сказанное буквально: увидел стабильные, высокие дивиденды и тут же купил. Анализ нужен. Но анализируются в акции очень понятные и очень доступные показатели. В интернете есть масса страниц, на которых собраны данные о многих, если не обо всех акциях. Побывав на одной из этих страниц, Вы сможете получить уже более глубокое представление о выбранном кандидате на место в Вашем инвестиционном портфолио. Я использую такие сайты как

• https://www.finviz.com
• https://www.de.finance.yahoo.com
• https://www.google.com/finance
• https://www.finanzen.net/

Это бесплатные источники информации, но позволяют достаточно полно предоставить  всё, что нас интересует. Что нас там будет интересовать и как всё полученное интерпретировать, я подробно рассказываю в блоге. 

Ну и напоследок: как бы глубоко и профессионально мы ни анализировали акции, какие супер-стратегии ни применяли, всё равно исключить ошибки невозможно. Они будут, они неизбежны. Всего знать невозможно, как и невозможно заглянуть в будущее. Однако возможно, путём построения диверсифицированного портфолио, свести к минимуму последствия ошибок. Уоррен Баффетт, всемирно признанный гуру-инвестор и один из богатейших людей планеты, говорит: «Диверсификация — это защита от незнания. Она не имеет смысла для тех, кто знает». И я с ним соглашусь. Тот, кто всё знает, в диверсификации не нуждается. Однако это не о нас, поэтому мы диверсифицируем, и будем диверсифицировать в будущем.

к списку вопросов

«Для инвестиций нужны деньги. Если я накоплю 5.000 €, я смогу начать инвестировать?»

И да, и нет. Акции, как и любой другой товар, без денег не купишь. Я часто сталкиваюсь со следующим рассуждением: «У меня есть пару тысяч свободных, но этого ведь недостаточно. Я продолжу откладывать, накоплю (тут звучит сумма, довольно часто от 5 до 10 тысяч) и с ней уже начну инвестиции».

В принципе всё правильно: инвестировать можно только свободные деньги. И хотя две тысячи достаточно для старта, но портфолио они не разгонят, т. е. прирастать, развиваться это портфолио будет очень медленно. После старта нужно продолжать вкладывать в него деньги. Я неоднократно писал, но повторюсь ещё раз: на начальном этапе, этапе разгона портфолио, нельзя забирать выплаченные дивиденды, они для покупки новых акций. Нужно постоянно продавать опционы, а на полученную премию покупать новые акции. Нужно постоянно вносить дополнительные, посильные ежемесячные платежи, и на них снова покупать новые акции. Об этом я буду писать ниже, а пока предложу Вам сравнить два результата.

Предположим, что два человека решили начать инвестировать в дивидендные акции. Будем называть их «первый» и «второй» инвестор. Каждый инвестор обладает свободным капиталом в 2.500 € и может дополнительно ежемесячно откладывать по 200 €.

• Первый инвестор решает, что 2.500 € — не достаточная для инвестирования сумма. Он будет продолжать откладывать по 200 € ежемесячно. За год он накопит 2.400 € дополнительно к тем 2.500 €, которые уже имеет. И уже с сумой 4.900 € откроет инвестиционный счёт и начнёт инвестировать.
• Второй инвестор решил сразу открыть инвестиционный счёт, внести на него 2.500 € и продолжать вносить по 200 € ежемесячно. Он открыл счёт, перечислил на него 2.500 € и полностью инвестировал их в акцию, которая выплачивает квартальные дивиденды, в сумме составляющие 5% годовых. Брокеру дал распоряжение, что и на ежемесячные 200 €, и на  квартальные дивиденды должны совершаться инвестиции в эту же акцию.

Прошёл год. Первый инвестор, как и планировал, открыл инвестиционный счёт,  перечислил на него 4.900 € и инвестировал их полностью в ту же акцию, что и второй инвестор. Т.е. если подвести итог первого года, то у него на счёте 4.900 €, инвестированных в акцию.

Что же у второго инвестора? Как мы помним, он уже 12 месяцев имеет инвестиционный счёт, купив сразу на 2.500 акций, инвестируя в них же помесячно 200 € и реинвестируя раз в квартал полученные дивиденды. Второй инвестор получал регулярно выписки со своего счёта. Вот, что в них было:

Годовой итог второго инвестора составил 5.101,75 €, что на 201,75 € превышает 4.900 €, с которых начинает инвестировать первый инвестор. Второй инвестор уже в первый год имел на 4,1% больше капитала, чем первый. Эта разница за счёт того, что деньги второго инвестора с первого дня были инвестированы сразу. И за счёт того, что и его месячные 200 € инвестировались сразу, а также и за счёт того, что и полученные дивиденды тоже были реинвестированы. Начальная сумма и сумма месячных взносов в обоих случаях одинаковые, а итоги после 12 месяцев разные. Уже по итогам первого года между инвесторами образовался разрыв в 200 €. С годами разрыв будет возрастать дальше.

На этом импровизированном примере видно, какими мощными факторами являются время и сложные проценты. Не зря Эйнштейн называл эффект сложных процентов восьмым чудом света, а легендарный инвестор-миллиардер Баффетт говорил, что эффект сложных процентов — важнейший фактор для достижения успеха в инвестировании. Чем раньше Вы начали инвестировать, тем сильнее эффект, который оказывают сложные проценты. Начинайте сразу, не откладывая. Начинайте с тех денег, которые у Вас есть сейчас, и постоянно вносите дополнительно. В портфолио нужно вносить постоянно. И это постоянно должно быть, до тех пор, пока месячные дивиденды не достигнут величины Вашего месячного прожиточного минимума. И вот с этого момента работаете уже не Вы на портфолио, а портфолио работает на Вас.

к списку вопросов

«Как правильно разгонять портфолио?»

Разгонять портфолио — это постоянно увеличивать его размер. В разгоне используются деньги, на которые Вы ни завтра, ни через год не можете рассчитывать. Портфолио разгоняется постепенно, без фанатизма. Проводя аналогию со спортом, то Вы в данном случае не спринтер, а марафонец. Вам предстоит долго бежать, Вы не трейдер, Вы дивидендный инвестор. В Вашем портфолио нет краткосрочных спекуляций, у Вас долгосрочные инвестиции. Вы инвестируете только ту сумму, которая не участвует в Вашем ежедневном бюджете, и инвестируете её надолго. В этом и заключается Ваш успех на бирже. Итак, 5 правил разгона портфолио:

Правило 1: Начинайте сейчас, с любой свободной от участия в бюджете суммы.

Правило 2: Постоянно, ежемесячно пополняйте портфолио. Это может быть не постоянная по величине сумма. Она может меняться из месяца в месяц. Она может составлять  пару десятков € в одном месяце и возрасти до нескольких сотен в другой месяц, или наоборот. Самое главное, что у Вас должно быть железобетонное правило, что каждый месяц Вы пополняете своё портфолио.

Правило 3: Не забирайте с портфолио заработанные деньги, реинвестируйте их вновь. Вновь реинвестировать дивиденды — это значит приобретать на полученные дивиденды новые акции, чтобы уже при следующей выплате дивидендов они были выплачены и на них. И снова на полученные дивиденды покупать акции, чтобы в следующей выплате дивидендов они выплачивались и на эти акции тоже. Эффект реинвестирования можно сравнить с образованием снежной лавины. В самом начале, на вершине горы, инвестор слепил снежный комок и покатил его вниз. Комок небольшой, лёгкий, под собственным весом даже и катиться не может — так выглядит Ваше портфолио в самом начале. Инвестор вынужден катить её вниз — разгон портфолио начался. С каждым оборотом к снежному комку прилипает новый снег: Вы постоянно докупаете новые акции. И вот уже маленький комок  превращается в снежный мяч. Но и его ещё вынужден толкать инвестор. И с каждым оборотом снежного мяча к нему прилипают новые и новые слои снега — это покупка всё новых и новых акций. И хотя снежный комок уже стал снежным комом, но инвестор ещё вынужден катить его: величина выплачиваемых дивидендов ещё не достигла прожиточного минимума инвестора, и он все ещё вкладывает в портфолио деньги. Вскоре снежный ком уже начинает катиться практически самостоятельно, продолжая всё также с каждым оборотом обрастать новым снегом: сумма выплачиваемых дивидендов стремительно приближается к сумме прожиточного минимума. Размеры снежного кома с каждым оборотом увеличиваются в разы, его уже не нужно катить, он начинает катиться самостоятельно. Портфолио растёт уже быстро, и не за горами то время, когда дивиденды достигнут Вашего прожиточного минимума. Тогда можно будет говорить о том, что Вы создали себе пассивный доход. Теперь уже не ком катится вниз, а сходит снежная лавина.

Правило 4: В литературе Вы встретите три правила, но у меня есть и четвёртое. Оно гласит: постоянно продавайте колл-опционы на акции, которые есть в Вашем портфолио. Вы помните, эта опционная стратегия называется Covered Call Writing или покрытый колл. Продажа колл-опционов очень важный инструмент в разгоне портфолио. И хочу заметить, что этот разгон происходит не из Вашего кармана. Тут будет уместен пример:

Допустим, что есть два дивидендных инвестора, которые инвестировали по 5.000 €. Объектом их инвестиций стала немецкая компания, выплачивающая годовые дивиденды в размере 5%. На момент инвестиций курсовая стоимость акций составляла 50 € за акцию. Соответственно, каждый купил по 100 акций.

• Первый инвестор держит акции в своём портфолио, ждёт окончания года, когда компания начислит и выплатит дивиденды.
• Второй держит акции в своём портфолио, но не просто ждёт окончания года, а каждый месяц продаёт на свои акции колл-опцион. Продаёт опционы, ждёт даты, когда опционы заканчиваются, и получает в среднем по 25 € в месяц премии за продажу.
• Прошёл год, компания начислила и выплатила каждому по 250 € дивидендов. Первый инвестор на полученные 250 € купил 5 новых акций (для простоты примера будем исходить из того, что стоимость акции не изменилась). Теперь на следующий год он получит дивиденды уже на 105 акций, и они составят 262,50 €.
• Второй инвестор получил такую же сумму дивидендов, добавил к ним 300 €, полученных за продажи опционов, и купил 13 акций. Теперь на следующий год ему выплатят дивиденды на 113 акций. Они составят уже 277,50 €.

Уже в первом году второй инвестор, зарабатывая на продаже колл-опционов, имеет на 6 акций больше. Сумма его дивидендов на 5,4% больше, чем у первого инвестора. И если первый инвестор не возьмётся за голову и не начнёт продавать колл-опционы, то тренд его отставания сохранится, и разрыв будет только возрастать.

Правило 5: А сейчас бонус — пятое правило разгона портфолио. Речь пойдёт о так называемом одалживании акций. Да, я понимаю значение слова: «одолжить» — это дать во временное пользование с перспективой получить обратно. Я слышу Ваш вопрос: «Это что значит, одолжи мне твои акции, чтобы получить немного дивидендов?» Или вот такой вопрос: «Одолжи мне твои акции, чтоб заработать на курсе, так что ли?» С дивидендами не так, а вот со вторым вопросом Вы бы попали в точку.

У Вас в портфолио находятся акции какой-либо компании, пусть это будут акции АВС. Вы их купили и получаете на них дивиденды. Всё, как и должно быть в портфолио у дивидендного инвестора. У Вашего брокера не Вы один имеете акции АВС. Десятки тысяч других клиентов Вашего брокера также доверяют этой компании и также приобрели её акции. И вот, по какой-то только ему понятной причине, какой-то хедж-фонд считает, что в краткосрочной перспективе курсовая стоимость акций АВС будет снижаться. Или даже так: этот хедж-фонд видит возможность провести шорт-аттаку против компании АВС. Я об этом подробно писал в разделе Акции с месячными дивидендами. Суть атаки — это построение огромной по своему размеру короткой позиции в акциях компании АВС. Напомню, что на биржевом сленге «короткая позиция» — это когда спекулируют на снижении курсовой стоимости. Для этого акции продают и после покупают обратно, но уже дешевле. Так же действует и хедж-фонд: продаёт акции и ждёт их удешевления, чтобы уже дешевле купить обратно. Акций АВС в наличии у хедж-фонда нет, так что он обращается к онлайн-брокеру и к инвестиционным банкам с просьбой их одолжить. И брокер, и инвестиционные банки охотно откликаются на такую просьбу, ведь за каждый день, пока акции формально одолжены хедж-фонду, последний платит проценты. Все без исключения, и онлайн-брокер, и инвестиционные банки, используют этот способ заработать деньги. Но только единичные из них делятся со своими клиентами заработанным. Поэтому это правило и есть бонус. Бонус, который есть у моего онлайн-брокера.

Рискованно это для меня? Нет, не рискованно. Акции только формально меняют хозяина. На самом деле акции были и остаются в моей собственности. Я на них и дальше получаю дивиденды. Я не беру на себя никаких обязательств, ни перед моим брокером, ни перед хедж-фондом. Я волен делать с акциями, что мне угодно. Могу даже продать их. Естественно, в этом случае, онлайн-брокер не заплатит мне проценты по этому одалживанию.

Может ли хедж-фонд проспекулировать мои акции? Нет, не может. Если хедж-фонд прав в своих спекуляциях, и акции падают в цене, то рано или поздно он их купит обратно, заработав огромные деньги. Если хедж-фонд оказался неправ, и акции растут или стоят на месте, то он обязан закрыть свои короткие позиции, т. е. купить одолженные акции обратно и вернуть их онлайн-брокеру и инвестиционным банкам.

Насколько велик этот бонус? С какой стороны на него посмотреть. Одалживая в течение года Ваши 100 акций стоимостью 50 $, онлайн-брокер выплатит Вам около 20-ти долларов. Кажется, что совсем и не много. Однако Вы не несёте никакого риска и не должны активно участвовать в процессе. Без риска и без работы получить 20 $ — совсем неплохо получаются.

к списку вопросов

«За дивиденды нужно платить высокий налог?»

Полученные дивиденды действительно облагаются налогом. Однако не спешите расстраиваться, всё не так страшно, как многие себе представляют. Я опишу налогообложение  дивидендов, как оно выглядит в Германии. В других странах налогообложение будет отличаться только в деталях. И всё же я очень рекомендую обратиться за подробной информацией к специалистам по месту Вашего жительства.

Я, как все жители нашей планеты, никаких тёплых чувств ни к налогам, ни к налоговой службе не испытываю. Не испытываю, даже несмотря на то, что прекрасно понимаю: любое государство иначе, как за счёт налогов, существовать не может. Без налогов всё остановится — не будет социального страхования, невозможно будет содержать армию, полицию. Бардак начнётся невообразимый. Всё это я понимаю, но каждый раз думаю: «А нельзя так, чтобы всё это было — и армия, и полиция и социальное страхование — а  налоги ну хотя бы вполовину меньше?» И это желание совершенно понятно: на моей стороне все риски. Риск, что компания перестанет платить дивиденды. Риск, что курс её акций упадёт до нуля. Риски, связанные с продажей опционов. А государство, не разделяя со мною все вышеперечисленные риски, просто берёт и взимает с дивидендов 25% налога. Именно такой в настоящее время налог на полученные дивиденды.

Налоги на дивиденды раньше

До 2009 года дивиденды в рамках налога на прирост капитала (Kapitalertragsteuer) облагались 20% налогом. К тому же этот налог мог быть перерасчитан с подоходным налогом (Einkommensteuer). То есть по итогу года величина налога на прирост капитала прибавлялась к величине подоходного налога, а уже потом с этой суммы взимался подоходный налог согласно таблице подоходного налога. Получалось, что полученные дивиденды могли реально привести к тому, что налогообложение годового дохода будет проходить по более высокому проценту подоходного налога.

Налоги на дивиденды сейчас

В 2009 году ситуация изменилась: в Германии услышали о новом налоге на доходы от операций с ценными бумагами (Abgeltungssteuer). Он хотя и выше предыдущего налога на прирост капитала, но имеет ряд преимуществ.

• Величина налога на доходы от операций с ценными бумагами равна 25%. На них ещё начисляют налог солидарности (Solidaritätszuschlag — чисто немецкое изобретение) в размере 5,5%. К этому добавляется церковный налог (Kirchensteuer) в размере 9%. Не стоит пугаться, т. к. в сумме это не 39,5%! Объясняю. Налог солидарности взимают не с полученных дивидендов, а с суммы налога на доходы от операций с ценными бумагами: 5,5% от 25%, таким образом, оба налога в сумме составляют 26,38%. Также и с церковным налогом: 9% с суммы налога на доходы от операций с ценными бумагами. Таким образом, все три налога составят 27,99%. Ну, и если Вы не состоите ни в какой конфессии, то церковный налог соответственно платить не будете.
• Но даже без церковного налога 26,38% — это выше, чем в среднем по Европе и в мире. Например: в Греции и в Люксембурге подобный налог составляет 10%, а в Англии вообще отсутствует. Однако подождите завидовать англичанам. Дело в том, что отсутствие налога на доходы от операций с ценными бумагами не означает, что они его не платят. Это как раз та ситуация, когда «ноль» не всегда значит «ноль». Тут решающую роль играет не то, в какой стране проживает инвестор, а то, из какой страны он получает дивиденды. Приведу ниже примеры.
  • Инвестор, житель Англии, купил акции какой-либо немецкой компании, которая платит дивиденды своим акционерам. Обращаю ещё раз внимание: инвестор в Англии, дивиденды начислили в Германии. Со стороны инвестора Германия является страной-источником получения дивидендов, а значит, эти дивиденды попадают под действие немецкого налогового права. Т.е. за них нужно заплатить в Германии налог. И называется этот налог «налог у источника» (Quellensteuer). А потом, те же полученные в Германии дивиденды, попадают под английский Income tax (английская версия налога на доходы). Однако не делайте никаких выводов, тут понадобятся мои пояснения, а пока другой пример.
  • Инвестор, житель Германии, купил акции английской компании, которая платит дивиденды своим акционерам. Акционер живёт в Германии, а дивиденды ему начислили в Англии. Англия является источником получения дивидендов, а значит, эти дивиденды попадают под действие английского налогового права. А потом эти же дивиденды попадают под немецкое налогообложение на доходы от операций с ценными бумагами. Таким образом, дивиденды всегда подлежат двойному налогообложению. Первый раз в стране, где они были получены. Второй раз в стране, являющейся местом жительства инвестора.
  • Немецкий инвестор заплатит только 25% от доходов от операций с ценными бумагами в Германии, ведь в Англии для него налог на дивиденды равен нулю. С английскими компаниями для немецкого инвестора всё складывается неплохо. Благодаря отсутствию для него в Англии налога на полученные дивиденды, он в конечном итоге не выходит за рамки 25%. А как быть с дивидендами, полученными от Швейцарских компаний, ведь там налог на дивиденды 35%? Это что нужно отдать  60% в сумме? Не переживайте, все не так плохо!

• За редчайшим исключением Германия  ратифицировала со всеми странами соглашение об избежании двойного налогообложения. Согласно соглашению, сумма двух налогов не может превышать 25%. Соглашение регламентирует, какой процент налога на дивиденды страны источника может быть засчитан в немецком налоге на доходы от операций с ценными бумагами. Таким образом, согласно соглашение об избежании двойного налогообложения, из 35% швейцарского налога на дивиденды немецкий инвестор заплатит 15% в Швейцарии и оставшиеся 10% в Германии (15% + 10% = максимальные 25%). Как ни крути, а мы снова вернулись к тем же 25%.

Процесс взыскания налога на доходы от операций с ценными бумагами

Теперь, когда мы уже разобрались и с величиной налога на дивиденды, и с особенностями его взыскания, пришло время уделить внимание самому процессу взыскания, тому, как он протекает. Нужно сразу сказать, что процесс взыскания протекает автоматически. У инвестора, за редкими исключениями, нет необходимости самостоятельно предпринимать какие-либо действия. Дивиденды начисляются на инвестиционный счёт инвестора уже за вычетом налогов. Удержать сумму налога и отправить её дальше в налоговую инспекцию — это задача, возложенная на онлайн-брокера. Для инвестора, находящегося в Германии, это выглядит следующим образом. Если какая-либо американская компания выплатила дивиденды в сумме 50 $, то на счёт инвестора будут зачислены 37,5 $. Учитывая договорённости, прописанные в соглашении об избежании двойного налогообложения, онлайн-брокер перечислит автоматически 7,50 $ в американскую налоговую инспекцию и 5 $ в налоговую инспекцию Германии. Выплатила, к примеру, какая-нибудь немецкая компания дивиденды в сумме 50 €, на счёт инвестора зачислят 37,50 €. Онлайн-брокер самостоятельно перечислил 12,50 € в налоговую службу Германии. А в конце года инвестор получит от своего брокера отчёт о том, какие суммы дивидендов ему были начислены и какие суммы налогов в каких странах были уплачены.

В некоторых странах существует практика, обязывающая компанию, выплачивающую дивиденды, взимать налог и перечислять его в местную налоговую инспекцию. А компания, как правило, не учитывает соглашение об избежании двойного налогообложения. И это означает, что инвестор платит налог с дивидендов в процентном отношении выше, чем предусматривает соглашение об избежании двойного налогообложения. В таком случае необходимо самостоятельно позаботиться о возврате переплаченной суммы. Для этого заполняется специально предусмотренный формуляр.

к списку вопросов