Цена исполнения опциона (strike price) — это фиксированная цена базового актива, по которой покупатель опциона имеет право купить (в случае Call опциона) или продать (в случае Put опциона) базовый актив в момент исполнения опциона.
Эта цена является ключевым параметром опционного контракта. Она фиксируется при его заключении и остается неизменной до истечения срока опциона. Цена исполнения может быть:
- выше,
- ниже,
- или на уровне текущей рыночной цены базового актива.
Состояния опционов в зависимости от цены исполнения
Call опцион:
-
"Не в деньгах" (out of the money) — цена исполнения выше текущей рыночной цены базового актива.
Пример: покупатель Call опциона Apple Inc с ценой исполнения $230 приобретает его, когда акция торгуется ниже этой отметки. Если цена акций так и останется ниже $230, опцион не будет исполнен, а покупатель потеряет уплаченную премию. -
"На деньгах" (at the money) — цена исполнения совпадает с текущей рыночной ценой.
Пример: Call опцион Apple Inc с ценой $230 становится "на деньгах", если цена акций поднимается ровно до этой отметки. Покупатель опциона получает право купить акции, а продавец обязуется их продать. -
"В деньгах" (in the money) — цена исполнения ниже текущей рыночной цены.
Пример: покупатель Call опциона Apple Inc с ценой исполнения $230 может воспользоваться правом и купить акции по этой цене, если они торгуются выше $230 (например, по $250).
Put опцион:
-
"Не в деньгах" (out of the money) — цена исполнения ниже текущей рыночной цены базового актива.
Пример: покупатель Put опциона Apple Inc с ценой исполнения $230 приобретает его, когда акция торгуется выше этой отметки. Если цена так и останется выше $230, опцион останется "не в деньгах" и не будет исполнен. -
"На деньгах" (at the money) — цена исполнения совпадает с текущей рыночной ценой.
Пример: Put опцион Apple Inc с ценой $230 становится "на деньгах", если цена акции опускается ровно до этой отметки. Покупатель получает право продать акции, а продавец обязан их купить. -
"В деньгах" (in the money) — цена исполнения выше текущей рыночной цены.
Пример: покупатель Put опциона Apple Inc с ценой $230 может продать акции по этой цене, если они торгуются ниже $230 (например, по $200).
Подробнее о состоянии опциона я пишу здесь "Опцион «в деньгах», не «в деньгах» и «на деньгах» для PUT- и CALL-опционов"
Структура обозначения опционов
Цена исполнения всегда указывается в названии опциона. Например:
AAPL Feb07’25 230 Call — это Call опцион на акции Apple Inc с ценой исполнения $230 и датой истечения 7 февраля 2025 года.